Comentario, 21 de sep, Jos Algra
El pecio de café posición en Nueva York siguió su viaje a la baja, rompiendo el soporte de 280 y tocando un mínimo de 274.60 el jueves, el precio más bajo en dos meses y medio. Viernes se recuperó 4 puntos y cerró en 280.50.
El precio de café está crecientemente bajo presión del gran volumen de cosecha en Brasil. La OIC también pronostica un excedente, 3 millones de sacos, el primero en 5 años. Brasil exportó en agosto 4.2 millones de sacos, el nivel más alto en la historia para ese mes.
Al otro lado, los inventarios certificados de Nueva York cayeron el martes a 217,646 sacos, el nivel más bajo en 27 años, pero el viernes ya habían subido a 258,415 sacos, arriba del nivel de hace mes y medio.
El mercado de Nueva York está muy sobrevendido, pero eso desde hace casi un mes y no ha dado lugar a una retracción, haciendo subir el precio para anear el mercado.
Se ha roto el piso de 280 en los últimos días. A ver si con la leve recuperación del viernes el soporte alrededor de ese nivel puede aguantar. Si no, el precio puede bajar a los niveles de 260 y 240.
Para subir tendré que superar primero el promedio móvil de 100 días, que está en 294.10 centavos.
Soportes: 274.60, 260.15 y 238.85. Resistencias: 292.50, 300.25 y 316.90-319.80 (gap).
En el Commitment of Traders report interés abierto de futuros y opciones combinados bajó en las últimas 2 semanas 8,593 contratos de 200,891 a 192,298. El interés abierto de solo futuros bajó 3,680 contratos de 155,275 a 151,575 el jueves pasado. El volumen diario promedió 29.5 mil contratos (24.1-41.4 mil).
La posición neta de los fondos, bajó 8,861 contratos de 7,145 largo a 1,716 corto. Salvo u breve momento en junio de este año, los fondos han mantenido una posición neta larga desde octubre 2023. Los spreads, que reflejan el grado en que cada operador no comercial mantiene posiciones largas y cortas combinadas, bajaron 6,952 contratos de 72,227 a 65,275.
La posición larga de los comerciales subió 3,334 lotes de 51,651 a 54,985. La posición corta de los comerciales bajó 6,950 lotes de 96,697 a 89,747.
Los fondos de índice bajaron su posición neta larga con 517 contratos de 35,654 a 35,137.
Se siente un cambio del aire en el mercado de Nueva York. Después de 3 años los fondos han dejado su apuesta al alza y han tomado una posición neta corta. Los tostadores siguen aprovechando la baja del precio para fijar contratos. Los productores están bajando aun más sus fijaciones ante la caída del precio, tuvieron que fijar contra septiembre y en algún momento van a tener que fijar los contratos contra posición diciembre. Muchos habrán perdido y siguen perdiendo mucho por haber esperado con fijar, esperando una recuperación del precio.
La OIC en su reporte de agosto menciona que en 2025/26 la producción aumentó 4.4% a un volumen récord de 183.6 millones de sacos. El consumo bajó en 0.9% a 180.6 millones, dejando un excedente de 3 millones de sacos, el primer excedente en 5 años.
En el blog pasado El Error analizamos el volumen de exportación mensual y anual de Brasil. Por un “error en el sistema” de Cenicafé la proyección de las exportaciones en agosto estuvo en menos de 3 millones de sacos. Corrigiendo el “error” de repente subió a cerca de 3.8 millones y luego 4.0 millones
Los datos actualizados ahora por Cenicafé muestran que el volumen en agosto ha sido aun mayor: 4.2 millones de sacos, 31% más que en agosto del año pasado y 36% más que en julio. Es el volumen más alto jamás alcanzado en el mes de agosto, tanto en Arábica (2.9 millones, +26%) como en Robusta (1 millón, +54%), además de 300 mil sacos de café soluble. El récord anterior fue agosto 2024 con 3.8 millones de sacos.
Las condiciones en Brasil son favorables en esta etapa crítica de floración, pero el Niño puede cambiar el panorama. Vietnam aumenta la producción en cosecha 2025/26 6% a 29.4 millones de sacos. Las exportaciones en 2025 subieron 17.5% a 26.3 millones y de enero a agosto de este año otros 13.7 millones a 22.2 millones. Igual que en el caso de Brasil existe mucha incertidumbre en cuanto al impacto que tendrá sobre el nuevo ciclo el “Super Niño” que se está desarrollando.
Productores de Perú reportaron que el diferencial para Grado 1 ha subido hasta +70/+80, pero exportadores dicen que nadie lo está pagando. Ante la escasez de café y los altos precios en Perú, los compradores se han vuelto hace Honduras y el resto de Centroamérica.
Hay problemas con los bookings porque el Canal de Panamá tiene una capacidad limitada para transitar barcos por las esclusas debido a la sequía. El café se está acumulando en las plantas y los puertos, no obstante la reducción de la producción.
Investigadores de la Universidad de Viçosa y el Instituto Federal de Espírito Santo han descubierto bacterias que pueden fijar nitrógeno del aire, disolver fósforo y producir hormonas vegetales. Esto podría reemplazar fertilizantes sintéticos, reduciendo el impacto ambiental y financiero.
Compararon dos fincas en Minas Gerais con la misma variedad de café Catuaí Amarillo durante más de quince años. Una fertiliza con fertilizantes químicos, la otra con estiércol de gallinas. Se identificó 38 cepas de bacterias, entre ellas algunas locales desconocidas hasta el momento. La orgánica enriqueció el suelo con géneros ausentes en los suelos fertilizados con químicos.
Ver Brazilian Coffee Soils Harbor “Hidden Bacteria” That Could Revolutionize Sustainable Farming.
Jos Algra es consultor internacional con más de 40 años de experiencia en café y trabajar con organizaciones de productores.
Este blog fue publicado originalmente en Claase:
